脱水回顾:
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今日内容:
Ⅰ
新材料中的“工业牙齿”!超硬材料国产替代机不可失?
作为新材料的重要组成,以金刚石为代表的超硬材料及制品被誉为最硬最锋利的“工业牙齿”,超硬材料产业在当前我国加快建设现代化产业体系的背景下,正迎来提质增量、国产替代的历史性机遇。
从应用领域来看,人造金刚石可分为工业金刚石、培育钻石两大类。工业金刚石领域,产业链主要包括上游人造金刚石合成、中游金刚石制品工具和下游金刚石应用。整体来看我国主导上游全球工业金刚石单晶和微粉制造。目前,我国作为全球第一大人造金刚石生产国,在HTHP法生产人造金刚石领域占有显著主导地位,但在高附加值的CVD法生产人造金刚石领域与欧美国家存在较大差距。从发展前景来看,中高端产品市场尤其是化学气相沉积法(CVD)合成的金刚石功能材料市场将是未来增长点。
培育钻石领域,上游毛坯钻石生产以我国为主,我国生产的培育钻石产量占全球市场份额约50%;中游的钻石切割加工,印度占有90%左右的份额,下游主要为各零售品牌和相关配套服务,根据贝恩数据,美国市场培育钻石销量全球占比80%,是全球最大的培育钻石消费市场。因此,中国的培育钻石主要以出口为主。
在消费升级的大背景下,美国、欧盟等地区的培育钻石消费呈快速增长态势,培育钻石市场前景值得期待。假设随着消费者对培育钻石的认可度不断提高,到2025年中国培育钻石渗透率提升至60%,按培育钻石毛坯单价750元/克拉计算,中国培育钻石毛坯市场规模有望达到127亿元,市场前景广阔。
作为培育钻石的生产大国,我国培育钻石产能主要集中于中南钻石(中兵红箭旗下子公司)、黄河旋风、力量钻石、豫金刚石四家企业,供应我国超80%培育钻石毛坯,均已HTHP法生产为主;而被视为第二梯队的四方达、沃尔德、惠丰钻石等企业,近年来在培育钻石市场持续发力,但多采用CVD法生产培育钻石。
在下游的零售品牌及销售服务环节,尽管有培育钻石厂商通过与下游零售商合作或自建珠宝品牌,布局培育钻石零售业务,如力量钻石与珠宝厂商潮宏基展开合作、四方达与海南珠宝展开合作、沃尔德自建Anndia品牌等,但培育钻石产品整体在国内市场的渗透率仍处于较低水平仅30%,与美国市场70%的渗透率差距较大,我国培育钻石零售市场在未来有较大的提升潜力和空间。机构看好国内一批颇具特色且具有市场影响力的超硬材料企业未来不断成长。
上市公司投资机会方面,力量钻石是国内领先的培育钻石生产商,公司已经批量化生产2-10克拉大颗粒高品级培育钻石,处于实验室技术研究阶段的大颗粒培育钻石可达到25克拉。另外,四方达控股子公司专业从事CVD产业链相关技术研发及相关产品生产销售,包括MPCVD设备、CVD金刚石等产品研制,高品质大尺寸纯CVD金刚石可用于珠宝首饰、精密刀具、半导体及功率器件等高端先进制造业及消费领域。
Ⅱ
盐湖提锂吸附段最大受益者,蓝海市场竞争优势明显!
久吾高科:公司专注从事陶瓷膜等膜材料及膜分离技术的研发与应用,具有从膜材料生产、膜组件与成套设备制造到提供膜集成技术整体解决方案在内的完整业务体系,并在医药、化工、食品、新能源等工业过程分离领域及工业污水处理和市政水处理领域积累了大量的膜分离技术应用经验和客户资源,目前产品销售至全球四十多个国家和地区,得到了国内外客户的广泛认可。
标签:陶瓷膜龙头、蓝海市场、MCM技术、竞争优势
看点一:陶瓷膜龙头
公司是国内陶瓷膜龙头,专注从事陶瓷膜、有机膜、锂吸附剂等分离材料和分离技术的研发与应用,并以此为基础面向下游客户提供系统化的膜集成技术整体解决方案、材料及配件,还在医药、化工、食品、新能源等工业过程分离领域及工业污水处理和市政水处理领域,积累了大量的膜分离技术应用经验和客户资源,同时在废酸、废碱、废盐等资源再生利用领域也实现了膜分离技术的创新应用。
研报菌简评:公司通过对国家政策和下游市场的研判,前瞻性布局盐湖资源化利用的产业研究,后续进一步涉及到锂资源的提取技术研发与应用。
看点二:蓝海市场
盐湖提锂膜段竞争明显,吸附段为蓝海市场,吸附段壁垒较高,附加值较高。久吾高科、蓝晓科技、蓝科锂业、蓝深科技等纷纷进入,技术成长路径或将更为陡峭。盐湖提锂仍属于吸附剂应用蓝海,目前行业内竞争较小,具备较大的技术拓展空间与利润空间。
研报菌简评:盐湖提锂膜段竞争格局明显,头部公司多有布局。公司于2018年在五矿盐湖成功实施万吨级的膜法提锂项目。
看点三:两大业务
公司业务分为工业过程分离和环保两个方向,工业过程分离包括生物医药、化工、新能源、钛石膏资源化利用四大板块。生物医药是最传统的一个板块,公司使用膜技术在原料药制备过程中对药物进行提取、纯化、浓缩等;化工板块以盐化工为主;新能源服务方面包括盐湖提锂,磷酸铁清洁生产和CO制燃料乙醇;钛石膏资源化利用是新应用领域。
研报菌简评:近年来公司抓住盐湖提锂新机遇,发力新能源服务方面,开启新增量。
看点四:MCM技术
公司所在的江苏属于石膏资源缺乏地区,工业副产石膏是下游石膏企业的重要原料来源,成功开发“MCM钛石膏资源化利用技术”,处理用硫酸法生产钛白粉时产生的钛白废水,副产出MCM钛石膏可用于建筑、建材领域,攻破了传统钛石膏只能堆存填埋而不能资源化利用的难题。这不仅缓解了石膏供给紧张的问题,还减少了堆埋场环建费用,避免对环境造成污染。
研报菌简评:通过得到建筑石膏,作为建筑材料进行出售,实现资源化利用。建筑石膏销售所得的部分利润也能为企业利润带来一定贡献,实现排污企业和公司的双赢。
看点五:竞争优势
公司具备有机膜、锂吸附剂等分离材料研发生产及产业化、各类膜组件和成套设备研发和生产、膜工艺开发以及膜分离系统集成能力,能够面向不同应用领域提供系列化膜集成技术整体解决方案,具备较强竞争力。
研报菌简评:公司是国内陶瓷膜技术取得突破后最早成立的从事以陶瓷膜等膜材料为核心的膜分离技术研发和应用的企业之一。
参考资料:
1、20230516-中原证券-新材料专题:超硬材料行业深度分析之河南省超硬材料产业发展分析
2、20230518-东吴证券-久吾高科-300631:盐湖提锂的最大受益者
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